En noviembre de 2025, la deuda pública de España volvió a batir récords históricos, supera los 1.7 billones de euros.

Según los datos recogidos por Banco de España y difundidos por medios como La Razón, el saldo de deuda de las Administraciones Públicas (AAPP) se situó por primera vez por encima de los 1.7 billones de euros.

Para el tejido productivo —autónomos, pequeñas y medianas empresas, emprendedores— esta cifra no es un simple dato macroeconómico: tiene implicaciones directas sobre impuestos, presión fiscal, posibilidades de financiación y la salud general del entorno económico.

La fotografía del endeudamiento a finales de 2025. España supera 1.7 billones deuda pública

A cierre de septiembre de 2025, la deuda pública alcanzó 1,710 billones de euros, un incremento interanual del 4,5–4,7 %.

No obstante, la ratio deuda/PIB se ha moderado ligeramente, situándose en torno al 103-103,4 %.

Este aparente “alivio” porcentual no tranquiliza: la deuda en valor absoluto sigue creciendo —y con ella, el costo asociado.

Por subsector: la Administración Central concentra la mayor parte del endeudamiento; las comunidades autónomas y la Seguridad Social también aportan su parte, aunque en menor medida.

En suma: la economía española crece —lo que hace que la “foto” de deuda sobre PIB mejore—, pero la montaña de deuda sigue haciéndose más grande.

¿Qué significa este escenario para autónomos, pymes y emprendedores?. España supera 1.7 billones deuda pública

Presión fiscal y riesgo de subidas impositivas

Un nivel de deuda tan alto implica, tarde o temprano, la necesidad de generar ingresos suficientes para afrontar los intereses del pasivo —y eventualmente amortizar parte de la deuda. Para un Gobierno liberal —como el perfil de nuestro medio, Mundoemprende— esto puede abrir la puerta a políticas de ajuste, contención del gasto… y, muy probablemente, a subidas de impuestos indirectos o cargas adicionales, especialmente si el gasto corriente se mantiene alto.

Para autónomos y pymes, esto podría traducirse en un entorno más hostil: menos capacidad de inversión pública, menor estímulo a la actividad, y posibles mayores cotizaciones o impuestos asociados.

Costes de financiación — tipos bajos, de momento

Uno de los factores que ha permitido contener los efectos de la deuda ha sido el bajo coste de financiación.

El coste medio de la deuda en circulación se sitúa en torno al 2,28 % en 2025, lejos de los picos que se verían con subidas bruscas de tipos.

Para emprendedores que buscan financiación —ya sea mediante crédito, emisión de bonos, préstamos corporativos o similares— esto sigue siendo una ventaja.

Un coste moderado de la deuda pública estabiliza los mercados financieros y reduce el riesgo país, lo que puede favorecer un entorno de crédito relativamente benigno.

Vulnerabilidad estructural y ruido regulatorio

Aun con tipos de interés bajos, la elevada deuda pública sigue siendo una vulnerabilidad estructural.

A medio plazo, presiones como el envejecimiento de la población, el coste de las pensiones y el gasto social, o la necesidad de inversión en infraestructura, medio ambiente o digitalización podrían obligar a ajustes —no siempre compatibles con un entorno favorable al emprendimiento.

La incertidumbre regulatoria —subida de impuestos, recortes, nueva normativa laboral o fiscal— puede disuadir la inversión privada y frenar la creación de startups o PYMEs, especialmente en sectores intensivos en capital.

Competitividad frente a otros países

Un país con deuda elevada puede resultar menos atractivo para la inversión extranjera si los riesgos percibidos aumentan.

Para emprendedores nacionales con aspiraciones de internacionalización, esto puede suponer peores condiciones de financiación, mayor riesgo cambiario o mayores obstáculos en la expansión.

La competitividad fiscal —esencial para atraer capital inversor— podría verse perjudicada.

¿Por qué a pesar del alza en deuda el ratio sobre PIB baja ligeramente?. España supera 1.7 billones deuda pública

Este fenómeno, aunque parezca contradictorio, está muy clara: la economía española crece.

El denominador del ratio (PIB) ha aumentado en 2025, diluyendo parcialmente el impacto del aumento de la deuda.

Es decir: aunque la deuda en euros sube, la riqueza generada por la economía sube aún más, lo que reduce la proporción deuda/PIB.

Esto podría dar la impresión de un “mejor control” de la deuda… pero la realidad sigue siendo que el esfuerzo de pago y los riesgos futuros persisten.

Escenarios futuros: riesgos y oportunidades. España supera 1.7 billones deuda pública

Oportunidades si se gestiona bien

Si el crecimiento económico continúa —respaldado por inversión, consumo, emprendimiento y recuperación post-pandemia— la reducción gradual de la ratio deuda/PIB puede consolidarse, lo que mejorará la credibilidad internacional.

Costes de financiación bajos ofrecen un entorno favorable para que las pymes obtengan crédito y emprendedores lancen proyectos, ideal para un ecosistema empresarial dinámico.

Un Estado que estabilice su deuda sin recurrir a impuestos extremos puede ofrecer servicios eficientes sin asfixiar al sector privado —clave si se quiere fomentar la creación de empresas.

Riesgos a medio plazo

En un entorno global con tipos de interés al alza, el coste de la deuda podría dispararse —lo que aumentaría el gasto en intereses para el Estado y recortaría su margen de maniobra.

Si la economía se frena —por crisis global, desaceleración del consumo o problemas estructurales—, la ratio deuda/PIB podría volver a escalar, generando una espiral peligrosa.

Reformas fiscales o laborales para reducir desequilibrios podrían penalizar a autónomos y pequeñas empresas, inhibiendo la inversión y la creación de empleo.

Para emprendedores, cada uno de estos escenarios puede marcar la diferencia entre un contexto propicio para crecer o uno hostil para innovar.

Qué pueden hacer autónomos y pymes — recomendaciones prácticas desde una óptica liberal. España supera 1.7 billones deuda pública

• Diversificar fuentes de financiación — No depender exclusivamente de crédito bancario tradicional. Evaluar alternativas: financiación colectiva, fondos propios, asociaciones, capital riesgo.
• Mantener rigurosidad financiera — Dado el riesgo de cambios fiscales o de costes de dinero, tener un colchón de liquidez, evitar apalancamientos innecesarios y planificar escenarios conservadores.
• Optimizar costes operativos y fiscales — Aprovechar incentivos disponibles, créditos fiscales, reducciones, coste de oportunidad, etc., para reducir la vulnerabilidad a posibles subidas impositivas.
• Invertir en valor añadido y resiliencia — Proyectos con carácter innovador, exportable, escalable o sostenible tienen más posibilidades de resistir turbulencias macroeconómicas.
• Prepararse para volatilidad macroeconómica — Planificar estrategias a medio plazo, considerando un posible endurecimiento de la financiación pública y mayores exigencias de estabilidad presupuestaria.

Conclusión: una deuda histórica, un riesgo real — pero también una oportunidad si emprendedores y pymes toman las riendas

El dato de 1,7 billones de euros de deuda pública —récord histórico absoluto— pinta un escenario que puede parecer alarmante: una carga pesada para el Estado, con el potencial de trasladarse al sector privado vía impuestos, recortes o restricciones.

Pero también refleja una economía que sigue generando riqueza: el hecho de que la ratio deuda/PIB se mantenga en torno al 103 % no es insignificante.

Para autónomos, empresas y emprendedores, esto significa que hay que moverse con cautela, pero también con visión.

Un entorno macroeconómico inestable, un elevado endeudamiento público y posibles ajustes futuros exigen resiliencia, previsión y estructuras financieras sólidas.

Al mismo tiempo, un coste de financiación moderado, una economía que crece —y la posibilidad de que el Estado mantenga su compromiso con la estabilidad fiscal— pueden ofrecer una ventana de oportunidad.

Para quienes emprenden desde una óptica liberal, el mensaje es claro: actúa con prudencia, apuesta por la agilidad, la innovación y la sostenibilidad.

Si sabes leer bien los vientos macroeconómicos, un contexto complejo puede convertirse en terreno fértil para proyectos ambiciosos y duraderos.