Desde Mundoemprende analizamos qué significa este informe, qué fecha pone la AIReF a la pérdida de poder adquisitivo de las pensiones, por qué preocupa a economistas y empresas y qué consecuencias puede tener para el futuro económico de España.

La sostenibilidad de las pensiones vuelve a situarse en el centro del debate económico español.

Esta vez no por una reforma del Gobierno, ni por un cambio legislativo, sino por una advertencia lanzada por la Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF), el organismo encargado de vigilar las cuentas públicas.

Su último informe deja una conclusión que ha generado una enorme repercusión:

las futuras pensiones representarán cada vez una menor proporción del salario medio.

Según las previsiones de la AIReF, la denominada tasa de sustitución —es decir, la relación entre la pensión media y el salario medio— pasará de rondar el 70% en la próxima década a situarse por debajo del 60% hacia 2050.

Aunque las pensiones seguirán subiendo con la inflación y no perderán poder adquisitivo nominal, sí perderán peso relativo respecto a los salarios de quienes continúen trabajando.

Para millones de autónomos, trabajadores y futuros jubilados, la noticia plantea una pregunta incómoda:

¿podrá mantenerse el nivel de vida durante la jubilación tal y como hoy lo conocemos?

Qué ha dicho exactamente la AIReF. Pérdida de poder adquisitivo para las pensiones

La AIReF ha publicado una actualización de su análisis sobre la sostenibilidad del sistema de pensiones español.

El organismo concluye que España cumple formalmente la llamada «regla de gasto» acordada con Bruselas, ya que el gasto neto medio en pensiones entre 2022 y 2050 se situaría en torno al 13% del PIB, por debajo del límite legal del 13,3%.

Sin embargo, junto a ese aparente cumplimiento, la institución lanza una advertencia importante:

cumplir la regla no garantiza la sostenibilidad del sistema a largo plazo.

La clave está en la tasa de sustitución

El dato que más atención ha despertado es la evolución prevista de la tasa de sustitución.

Actualmente, la pensión media representa aproximadamente el 70% del salario medio.

Pero la AIReF prevé una caída progresiva que podría situarla por debajo del 60% en torno a 2050.

Esto no significa que las pensiones bajen nominalmente.

Significa que los salarios crecerán más deprisa que las prestaciones.

Y eso tendrá consecuencias directas sobre el nivel de vida de los futuros jubilados.

¿Por qué ocurrirá esto?. Pérdida de poder adquisitivo para las pensiones

La explicación está en la propia reforma del sistema.

Las pensiones están vinculadas a la inflación.

Los salarios, en cambio, suelen crecer por encima de ella cuando la economía mejora.

A largo plazo:

• las pensiones mantienen poder adquisitivo
• los salarios aumentan más rápido

Como resultado:

la distancia entre ambos ingresos se amplía progresivamente.

El problema demográfico sigue siendo el gran desafío

La razón de fondo es conocida desde hace años.

España afronta un proceso acelerado de envejecimiento.

Durante las próximas décadas coincidirán varios fenómenos:

• jubilación masiva de la generación del baby boom
• menor natalidad
• aumento de la esperanza de vida
• menor proporción de cotizantes por pensionista

Todo ello incrementa la presión financiera sobre el sistema.

Más pensionistas y menos trabajadores. Pérdida de poder adquisitivo para las pensiones

El modelo español funciona bajo un esquema de reparto.

Los trabajadores actuales financian las pensiones actuales.

El problema surge cuando:

• aumenta el número de pensionistas
• disminuye el peso relativo de la población activa

Eso obliga a buscar más ingresos o reducir el esfuerzo financiero futuro.

Y ahí aparece parte del debate actual.

El gasto seguirá creciendo

La AIReF estima que el gasto en pensiones podría situarse entre el 14% y el 16% del PIB hacia 2050.

Incluso con las reformas aprobadas y el incremento de ingresos derivado de nuevas cotizaciones, el organismo considera que la presión seguirá siendo elevada.

Más cotizaciones no resuelven todo el problema

Durante los últimos años se han aprobado diversas medidas para reforzar los ingresos:

• Mecanismo de Equidad Intergeneracional
• incremento de bases máximas
• cotización adicional de solidaridad
• nuevo sistema de ingresos reales para autónomos

La AIReF reconoce que estas medidas aportan recursos adicionales equivalentes a aproximadamente un 1,4% del PIB.

Pero advierte que no bastarán por sí solas para absorber completamente el incremento futuro del gasto.

Los autónomos están especialmente expuestos. Pérdida de poder adquisitivo para las pensiones

El debate tiene una relevancia enorme para los trabajadores por cuenta propia.

Muchos autónomos presentan:

• carreras de cotización irregulares
• años con bases reducidas
• interrupciones de actividad
• menor protección histórica

Esto provoca que sus pensiones medias sean habitualmente inferiores a las de muchos asalariados.

Y si la tasa de sustitución disminuye, el impacto puede ser aún más acusado.

La jubilación activa gana protagonismo

Precisamente por este escenario, cada vez cobra más importancia la jubilación activa.

La propia AIReF prevé que más trabajadores retrasarán voluntariamente su retiro.

Algunas proyecciones estiman que cerca de un 30% de los trabajadores demorarán la jubilación hasta edades cercanas a los 68 años.

La edad efectiva de jubilación podría superar los 66 años durante la próxima década.

El Gobierno defiende la sostenibilidad. Pérdida de poder adquisitivo para las pensiones

El Ejecutivo mantiene una visión más optimista.

Según sus propias previsiones:

• el sistema es sostenible
• las reformas están funcionando
• el gasto alcanzará un máximo controlado en torno a 2050

Además, recuerda que las pensiones siguen revalorizándose conforme al IPC, protegiendo el poder adquisitivo de los pensionistas.

La discrepancia entre Gobierno y AIReF

El debate no es nuevo.

Desde hace años existen diferencias metodológicas entre:

• Gobierno
• AIReF
• Comisión Europea
• organismos internacionales

Todos coinciden en que el gasto aumentará.

La diferencia está en cuánto crecerá y qué medidas serán necesarias para financiarlo.

La deuda pública preocupa cada vez más

Uno de los aspectos más relevantes del informe es la evolución de la deuda.

La AIReF advierte que, manteniendo las políticas actuales, la deuda pública podría alcanzar el 123% del PIB en 2050.

Una cifra especialmente elevada para una economía desarrollada.

La visión liberal: el problema no es solo de pensiones

Desde una óptica liberal, la cuestión trasciende el propio sistema de jubilación.

El verdadero reto es:

cómo generar suficiente crecimiento económico para sostener el envejecimiento de la población.

Porque sin:

• productividad
• inversión
• creación de empresas
• empleo de calidad

ningún sistema de pensiones puede mantenerse indefinidamente sin tensiones.

El papel de las empresas será fundamental. Pérdida de poder adquisitivo para las pensiones

La sostenibilidad futura dependerá en gran medida del dinamismo empresarial.

Las empresas son las que:

• crean empleo
• generan cotizaciones
• aumentan productividad
• sostienen la recaudación fiscal

Por ello, cualquier estrategia de largo plazo debería prestar atención a la competitividad empresarial.

El ahorro privado vuelve al debate

Las advertencias de la AIReF también reabren una cuestión cada vez más frecuente:

la necesidad de complementar la pensión pública.

Muchos expertos consideran que las futuras generaciones necesitarán combinar:

• pensión pública
• ahorro privado
• inversión a largo plazo
• planes complementarios

para mantener su nivel de vida durante la jubilación.

Qué deberían hacer los autónomos. Pérdida de poder adquisitivo para las pensiones

Ante este escenario, la planificación financiera cobra más importancia que nunca.

• Revisar cotizaciones. Conocer el impacto real sobre la futura pensión.
• Simular escenarios. Analizar distintos niveles de ingresos durante la jubilación.
• Diversificar ahorro. Reducir dependencia exclusiva del sistema público.
• Valorar jubilación activa. Cada vez será una opción más habitual.

El debate real: quién pagará el envejecimiento

La cuestión de fondo es sencilla.

España tendrá más jubilados.

Y esos jubilados vivirán más años.

Por tanto, alguien deberá financiar ese incremento del gasto.

Las opciones son limitadas:

• más cotizaciones
• más impuestos
• más deuda
• menos prestaciones relativas
• más crecimiento económico

Probablemente el futuro incluya una combinación de todas ellas.

Conclusión: las pensiones no bajarán, pero podrían perder peso frente a los salarios

La advertencia de la AIReF no habla de recortes inmediatos.

Tampoco de una reducción nominal de las pensiones.

Lo que plantea es algo diferente:

las futuras prestaciones podrían representar una parte cada vez menor de los ingresos medios de la economía.

Eso obligará a millones de trabajadores, autónomos y emprendedores a replantearse cómo preparan su jubilación.

Desde Mundoemprende, la reflexión es clara:

La sostenibilidad de las pensiones no depende únicamente de las reformas de la Seguridad Social.

Depende también de la capacidad de España para generar más riqueza, más productividad y más empresas competitivas.

Porque sin crecimiento económico sostenido, cualquier sistema de pensiones terminará enfrentándose al mismo problema:

prometer más de lo que puede financiar.